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廣發穩健增長獲“三年持續回報明星基金”獎

2019-03-21來源:今日頭條

(投資有風險,選擇需謹慎)

  3月21日,由證券時報主辦的第十四屆明星基金獎在北京頒獎。由廣發基金價值投資部總經理傅友興管理的廣發穩健增長混合榮獲“三年期持續回報平衡混合型明星基金”獎。

  傅友興擁有17年從業年限,是價值投資的忠實擁躉,投資風格穩健。他堅信投資收益來源于企業價值本身,以相對于企業價值低估的價格投資于競爭壁壘強的優質企業,是獲取投資收益的有效途徑。因此,他通過自下而上篩選不同行業的優質公司,等待股價出現低估的機會再買入,盡可能讓基金持有的股票具有較好的風險收益比,在中長期為持有人實現比較好的投資回報。

  展望股票市場的長期投資機會,傅友興表示,從三五年的中長期維度看,當前A股整體估值依舊很有吸引力,長期慢牛行情值得期待,優質企業有望脫穎而出。具體到投資策略,他認為今年市場有兩大投資機會,一是年初以來的估值修復行情,二是效率領先公司通過持續提升市場份額保持穩定增長的結構性機會。

  把握大勢 樹立穩健而靈活的風格

  廣發穩健增長成立于2004年7月26日,是廣發基金旗下第2只成立的主動權益類基金。截至3月18日,該基金自成立以來累計回報801.10%,年化回報16.18%。正如其基金名稱,這只基金從成立之初就錨定了“穩”的目標,基金經理基于對宏觀經濟、政策及資本市場的現狀和發展趨勢的深入研究,以穩健投資的原則在股票、債券、現金之間進行資產配置。

  廣發基金內部人士評價稱,傅友興的研究功底非常扎實,他在研究領域的時間超過十年,先后負責商業貿易、交通運輸、鋼鐵、宏觀策略研究等工作,具有深厚的宏觀研究和行業研究積淀,在大類資產方面擁有出色的配置能力。

  根據基金契約規定,廣發穩健增長股票倉位的配置范圍是30%至65%?!肮善蓖顿Y是基金的重點,也是主要收益來源,債券配置的作用主要是平衡風險?!备涤雅d介紹,在股債倉位的分配中,他會結合股市整體估值風險、宏觀經濟和市場利率環境對股票倉位進行調整。其中,在宏觀經濟出現下滑、市場估值較高、利率收緊時會主動降低股票倉位。

  例如,2015年5月,傅友興判斷市場估值風險較高,于是提前減倉,大幅降低股票倉位,較好地控制了基金凈值的回撤。2016年初A股短期內快速下跌,市場情緒比較悲觀,但他判斷優質公司已具有較好的投資價值,于是逐步提高股票倉位,較好地把握了優質公司的成長機會。

  2018年A股震蕩下行,滬深300指數跌幅超過25%,在全球主要資本市場中表現墊底。據銀河證券統計,2018年,廣發穩健增長凈值下跌7.79%,同類排名第3。從長期來看,自傅友興于2014年12月8日任職基金經理以來,到2019年3月18日,廣發穩健增長獲得86.111%的收益率,年化回報達到15.61%。

  堅守價值 與好公司共同成長

  穩健,不僅意味著投資人擁有科學成熟的策略體系,更重要的還是投資人內心深處有著始終如一的投資理念在不斷驅使和鞭策。對于傅友興來說,堅持尋找好公司,與好公司共成長,為持有人帶來良好的回報,是他17年來堅持深度研究之上的價值投資的動力源泉。

  在傅友興的投資框架中,價值不斷增長的公司才是好公司。具體而言,好公司首先擁有高ROIC(投入資本回報率);其次,好公司除了財務穩健、投入資本回報率高,往往還具有素質優秀、追求企業長期成長、利益訴求與中小股東一致的管理層。值得一提的是,他非常注重管理層的專注度,認為具有清晰戰略并且圍繞其核心戰略長期認真經營的企業成功的概率比較高,投資這類企業有更高的概率獲得超額收益。

  第三方研究機構評價稱,從投資風格看,傅友興堅持價值投資理念,注重估值的安全邊際,屬于穩健成長風格。這一點也體現在廣發穩健增長的股票組合上,2015年至2017年期間,該基金長期持有成長行業,包括醫藥生物、家電、汽車、輕工制造等。

  基金經理良好的擇股能力和回撤控制使得廣發穩健增長的凈值整體波動較低,較好地匹配了基金“穩健增長”的產品定位。華寶證券統計數據顯示,截至2018年末的最近三年,廣發穩健增長年化波動率分別為11.30%、6.69%和14.55%,遠低于同類型基金平均水平。

  基于深入的研究和對價值的堅守,傅友興自管理基金以來挖掘了通化東寶、宇通客車、紫金礦業、長春高新等大牛股,為基金貢獻了不菲的收益,也獲得了投資者和業界權威的一致認可。但傅友興并不滿足于此,他深知,行百里者半九十,不松懈、不懈怠,繼續以扎實的研究探索價值發現,以此回報投資者的信任,是當前及今后最重要的事?!?font color="#c0c0c0">  

   評獎機構:中國基金報,2019年3月。廣發穩健增長各年度回報(業績基準增長率):2008年-51.68%(-38.81%);2009年68.90%(62.08%);2010年6.58%(-6.24%);2011年-21.21%(-15.13%);2012年5.70%(5.86%);2013年12.63%(-3.20%);2014年0.09%(33.93%);2015年49.52%(5.22%);2016年0.55%(-6.63%);2017年20.61%(14.04%);2018年-7.78%(-14.34%);成立以來:749.24%(195.89%)數據來源:基金年報、wind,截至2019年3月15日,基金過往表現不代表未來,投資需謹慎?! ?nbsp;

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